Tokenisierung Erklärt

Neue Möglichkeiten für Vermögenswerte

Durch die Digitalisierung der Finanzindustrie wird die Tokenisierung zu einem integralen Bestandteil des Kapitalmarktes von morgen. Tokenisierung bildet mit Hilfe der Blockchain-Technologie Vermögenswerte digital durch sogenannte Tokens ab. Die neuen Möglichkeiten sowohl für verschiedene Vermögenswerte als auch für Investoren sind enorm und werden die Zukunft der Kapitalmärkte prägen.

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Überblick

Tokenisierung auf einen Blick

Hier finden Sie das ganze Thema zusammengefasst – und unten das Ganze nochmal etwas genauer erklärt! 

Neues Whitepaper: Alles rund ums Thema Asset-Tokenisierung

Wie die Asset Tokenisierung den privaten Kapitalmarkt revolutioniert (in Kooperation mit inVenture, arttrade , Econos und WIWIN) und wie auch Sie von der Blockchain Technologie profitieren können.

  • Expertenwissen
  • Case Studies
  • Deep-Dive Asset Tokenisierung

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case Study Whitepaper Mockup von Cashlink

Definition

Was ist Tokenisierung?

Tokenisierung bildet Vermögenswerte über eine Blockchain digital ab.  Reale Vermögenswerte, einschließlich der verbundenen Rechte und Pflichten, werden mit der Blockchain-Technologie digital dargestellt. Um einen Vermögenswert auf der Blockchain abzubilden, werden so genannte Security Token ausgegeben. Diese stellen einen bestimmten Anteil des grundlegenden Wertes dar. So können regulierte Finanzinstrumente wie Aktien, Anleihen oder Fonds, aber auch materielle Vermögenswerte wie Immobilien dargestellt werden. Durch das neue Gesetz für elektronische Wertpapiere (eWpG) können auch sogenannte ausgegeben werden.

Ein digitales Programm, ein sogenannter Smart Contract, wird mit dem Vermögenswert verknüpft und bildet die Rechte und Pflichten des gesetzlichen Vertrages ab. Diese werden durch die Tokens dargestellt. Token und damit die zugrunde liegenden Vermögenswerte können übertragen werden. Das öffnet neue Chancen für alle beteiligten Parteien: Investoren, Emittenten und Intermediären wie Plattformen profitieren.

Tokenisierung und Fraktionalisierung von realen Assets

HOW TO

Die 4 Schritte der Asset Tokenisierung

Bei der Tokenisierung wird ein Vermögenswert rechtlich mit einem Smart Contract verknüpft. Dieser repräsentiert dann die mit der Vermögensanlage verbundenen Rechten und Pflichten wie ein klassisches Wertpapier. Unsere all-in-one Tokenisierungslösung deckt den gesamten Prozess einer Wertpapierausgabe ab und kann flexibel in jedes bestehende System integriert werden. Unser Expertenteam berät Sie gerne und führt Sie durch den gesamten Prozess.

Unsere Produktpakete

1. Pre-Emission

Prospekterstellung und -strukturierung
Regulatorisches Rahmenwerk
Netzwerk aus erfahrenen Rechtsfirmen

2. Emission

Zeichnung und Ausgabe von Vermögenswerten
Regulatorisches Rahmenwerk

3. Post-Emission

Verwahrungsmanagement
Assetmanagement
Investorenmangement

4. Handel

Handel
Market-Making
Sekundärmarkt

tokenisierung onepager von Wealth Partners Tegernsee GmbH mockup

Zusammengefasst: Tokenisierung einfach erklärt

Mit dem digitalen Wandel der Finanzindustrie hat das Thema der Tokenisierung in den letzten Jahren an enormer Wichtigkeit gewonnen. Um ein erstes Verständnis dieser Thematik zu gewinnen, haben wir hier einen kompakten One Pager für  Sie zusammengestellt.
  • Expertenwissen
  • One Pager
  • Tokenisierung einfach erklärt

Zur kostenlosen Zusammenfassung

FACts

Vorteile der Tokenisierung​

Schon heute profitieren Unternehmen, Investmentbanken, Vermögensverwalter, Fonds, Börsen und Investitionsplattformen von den Chancen der Tokenisierung. Die Vorteile sind vielfältig: schnellere Prozesse durch die Digitalisierung, weniger Intermediäre, die Kosten senken und die Effizienz steigern, und globale Übertragbarkeit. Gehören Sie zu den Vorreitern Ihrer Branche und profitieren Sie noch heute von den Vorteilen!

65% geringere Kosten​

im Vgl. zu traditionellen Wertpapieren, da die Kosten der Wertschöpfungskette drastisch gesenkt werden.*

24/7 Übertragbarkeit

Zuvor illiquide Vermögenswerte können nun problemlos rund um die Uhr weltweit übertragen werden.*

99% schnellere Abwicklung

schnellere Abwicklung der Prozesse, da sich die Transaktionsgeschwindigkeit  durch die Verwendung von tokenisierten Wertpapieren erheblich erhöht.*

100% mehr Transparenz

da Transaktionen unveränderbar und transparent gespeichert werden. Das stärkt das Vertrauen zwischen den Marktteilnehmenden.*

Lösungen

Unsere Lösungen für Ihre individuellen Bedürfnisse

Direkte Integration unserer Kryptowertpapierinfrastruktur für eine sichere und effiziente Emission sowie Distribution tokenisierter Wertpapiere.

Finanzinstitute

Zukunftsfähig bleiben durch Digitalisierung der Wertpapieremission- und abwicklung

eWpG konforme Tokenisierungsinfrastruktur
Proof-of-Concept: Emission einer mission
On-chain Abwicklungslösungen
Professionelle Beratung, Workshops und Implementierungssupport
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Vermögensverwalter

Zusammen mit führenden Depotbanken bietet Tangany Vermögensverwaltern Zugang zu tokenisierten Private Marktet Assets an.

Zugriff auf renditestarke Assets, die bisher nur für Großanleger investierbar waren
Breiteres Produktportfolio
Depotfähigkeit und Sichtbarkeit im Depot
Nutzung bereits bestehender Abwicklungsprozesse und Vertragswerke
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TOKENISIERUNGS-FAQ

Häufig gestellte Fragen

Was bedeutet Tokenisierung und was ist ein Token?​

Die Bafin definiert Tokenisierung als “die digitalisierte Abbildung eines (Vermögens-)Wertes inklusive der in diesem Wert enthaltenen Rechte und Pflichten sowie dessen hierdurch ermöglichte Übertragbarkeit”. Die digitale Abbildung wird in der Regel auf einer Blockchain umgesetzt. Um Assets auf einer Blockchain abzubilden, werden sogenannte Tokens ausgegeben. Jeder dieser Token repräsentiert einen bestimmten Anteil an dem abgebildeten Wert. Dazu wird in der Regel ein Vertrag aufgesetzt, der definiert welche Rechte und Pflichten sich aus einem Token ergeben. Die Token können komplett digital an eine andere Partei übertragen werden. Dadurch werden auch alle Rechte und Pflichten aus dem Vertrag übertragen. Durch Tokenisierung kann also ein Vermögenswert komplett digital übertragbar werden. Wird ein Vermögenswert übertragbar und ist weitgehend standardisiert handelt es sich nach Einschätzung der BaFin um ein Wertpapier im aufsichtsrechtlichen Sinne. Die tokenisierten Vermögenswerte werden daher auch digitale Wertpapiere genannt. Sie werden daher rechtlich anders behandelt als Kryptowährungen, wie Bitcoin, die ebenfalls die Blockchain Technologie nutzen.

Prinzipiell kann fast jeder Vermögenswert tokenisiert werden. Entscheidend ist in der Regel die rechtliche Situation in der Jurisdiktion der emittierenden Partei und die Strukturierung des Wertpapiers.

Tokenisierung von Unternehmensbeteiligungen

In Deutschland werden Unternehmensbeteiligungen aktuell überwiegend in Form eines Genussrechts tokenisiert. Genussrechte sind sehr flexibel und können eine Unternehmensbeteiligung ökonomisch komplett abbilden. Eine tokenisierte Aktie oder Anteil sind zwar von der Bundesregierung in ihrer Blockchainstrategie geplant, aber aktuell noch nicht umgesetzt. In anderen Jurisdiktionen, wie Lichtenstein, sind bereits Firmenanteile komplett tokenisierbar.

Tokenisierung von Immobilien

Immobilien können über ein sogenanntes SPV (Special-Purpose-Vehicle) tokenisiert werden. Dazu wird eine Gesellschaft aufgesetzt, deren Zweck es ist die Immobilie zu halten. Die Anteile dieser Gesellschaft werden tokenisiert, wodurch Anteile an der Immobilie übertragbar gemacht werden. Wie das Ganze aussehen kann, haben wir in unserer Case-Study Tokenisierung von Immobilien zusammengefasst.

Tokenisierung von Sachwerten

Die Tokenisierung von Sachwerten, z.B. Kunst, erfolgt in der Regel sehr ähnlich wie die Tokenisierung von Immobilien. Dazu werden die Sachwerte auf ein SPV (Special-Purpose-Vehicle) übertragen, das anschließen tokenisiert wird.

Tokensierung von (bestehenden) Wertpapieren

Auch bestehende Wertpapiere, z.B. eine Aktie, können tokenisiert werden. Über eine rechtliche Struktur, die einem Tracker-Zertifikat ähnelt, kann der Wert eines bestehenden Wertpapiers direkt abgebildet werden.

Bei einer Tokenisierung wird ein Vermögenswert rechtlich mit einer digitalen Repräsentation (Token) auf einer Blockchain verknüpft. Mit unserer Tokenization-as-a-Service-Infrastruktur ist dafür kein spezielles Blockchain Know-How notwendig. Sie können einerseits unser web-basiertes ECP Invest GmbH & Co. KG Studio verwenden, um Vermögenswerte zu tokenisieren. Andererseits können Sie auch unsere Tokenisierungs-API an ihr bestehendes System anbinden. Unser Team berät Sie gerne und führt Sie durch den kompletten Prozess.

Ein Token wird benutzt um Vermögenswerte auf der Blockchain abzubilden. Hierbei kann es sich um jegliche Art von Vermögenswerten handeln, von Kunstwerken, Immobilien und Bäumen, bis hin zu traditionellen Finanzinstrumenten wie zum Beispiele Aktien. Der Vorgang der Zuordnung von diesen Assets aus der realen Welt zu einem Token wird Tokenisierung genannt. Hierbei können diverse Arten von Tokens entstehen, unter anderem Wertpapiere. Folgend erklären wir zwei unterschiedliche Arten von Tokens, welche in Deutschland als regulierte, tokenisierte Wertpapiere gelten.

Was sind Security Token?

Ein Security Token (auch Wertpapier sui generis genannt) ist ein Token, welcher von der BaFin im prospektrechtlichem Sinne als Wertpapier definiert wird. Sie sind also behördlich regulierte Wertpapiere in tokenisierter Form. Es ist ein Crypto-Asset, welches den Inhabenden mitgliedschaftliche Rechte oder schuldrechtliche Ansprüche vermögenswerten Inhalts zuweist. Der Token stellt beispielsweise ein digitales Wertpapier für alkoholfreien Biowein, Solarparkprojekte, oder Anteile bei Immobilienbauprojekten dar. Security Tokens erfüllen also den gleichen Zweck wie Wertpapiere, werden jedoch nicht in Papierform ausgestellt sondern digital.

Und elektronische Wertpapiere?

Seit der Verabschiedung des neuen elektronischen Wertpapiergesetzes im Jahre 2021, ist die Ausgabe von elektronischen Wertpapieren möglich. Hierbei wird zwischen Zentralregisterwertpapieren und Krytpowertpapieren unterschieden. Beim letzteren handelt es sich um eine Unterart elektronischer Wertpapiere, welche durch ein dezentrales Register charakterisiert wird. Mithilfe der Blockchain Technologie wird somit zum ersten Mal in Deutschland ein tokenisiertes Wertpapier zugelassen, welches nun nicht nur im prospektrechlichem Sinne als Wertpapier definiert wird, sondern auch aus dem zivilrechtlichem Standpunkt.

TOKENISIERUNGS-FAQ

Häufig
gestellte Fragen

Was bedeutet Tokenisierung und was ist ein Token?​

Die Bafin definiert Tokenisierung als “die digitalisierte Abbildung eines (Vermögens-)Wertes inklusive der in diesem Wert enthaltenen Rechte und Pflichten sowie dessen hierdurch ermöglichte Übertragbarkeit”. Die digitale Abbildung wird in der Regel auf einer Blockchain umgesetzt. Um Assets auf einer Blockchain abzubilden, werden sogenannte Tokens ausgegeben. Jeder dieser Token repräsentiert einen bestimmten Anteil an dem abgebildeten Wert. Dazu wird in der Regel ein Vertrag aufgesetzt, der definiert welche Rechte und Pflichten sich aus einem Token ergeben. Die Token können komplett digital an eine andere Partei übertragen werden. Dadurch werden auch alle Rechte und Pflichten aus dem Vertrag übertragen. Durch Tokenisierung kann also ein Vermögenswert komplett digital übertragbar werden. Wird ein Vermögenswert übertragbar und ist weitgehend standardisiert handelt es sich nach Einschätzung der BaFin um ein Wertpapier im aufsichtsrechtlichen Sinne. Die tokenisierten Vermögenswerte werden daher auch digitale Wertpapiere genannt. Sie werden daher rechtlich anders behandelt als Kryptowährungen, wie Bitcoin, die ebenfalls die Blockchain Technologie nutzen.

Prinzipiell kann fast jeder Vermögenswert tokenisiert werden. Entscheidend ist in der Regel die rechtliche Situation in der Jurisdiktion der emittierenden Partei und die Strukturierung des Wertpapiers.

Tokenisierung von Unternehmensbeteiligungen

In Deutschland werden Unternehmensbeteiligungen aktuell überwiegend in Form eines Genussrechts tokenisiert. Genussrechte sind sehr flexibel und können eine Unternehmensbeteiligung ökonomisch komplett abbilden. Eine tokenisierte Aktie oder Anteil sind zwar von der Bundesregierung in ihrer Blockchainstrategie geplant, aber aktuell noch nicht umgesetzt. In anderen Jurisdiktionen, wie Lichtenstein, sind bereits Firmenanteile komplett tokenisierbar.

Tokenisierung von Immobilien

Immobilien können über ein sogenanntes SPV (Special-Purpose-Vehicle) tokenisiert werden. Dazu wird eine Gesellschaft aufgesetzt, deren Zweck es ist die Immobilie zu halten. Die Anteile dieser Gesellschaft werden tokenisiert, wodurch Anteile an der Immobilie übertragbar gemacht werden. Wie das Ganze aussehen kann, haben wir in unserer Case-Study Tokenisierung von Immobilien zusammengefasst.

Tokenisierung von Sachwerten

Die Tokenisierung von Sachwerten, z.B. Kunst, erfolgt in der Regel sehr ähnlich wie die Tokenisierung von Immobilien. Dazu werden die Sachwerte auf ein SPV (Special-Purpose-Vehicle) übertragen, das anschließen tokenisiert wird.

Tokensierung von (bestehenden) Wertpapieren

Auch bestehende Wertpapiere, z.B. eine Aktie, können tokenisiert werden. Über eine rechtliche Struktur, die einem Tracker-Zertifikat ähnelt, kann der Wert eines bestehenden Wertpapiers direkt abgebildet werden.

Bei einer Tokenisierung wird ein Vermögenswert rechtlich mit einer digitalen Repräsentation (Token) auf einer Blockchain verknüpft. Mit unserer Tokenization-as-a-Service-Infrastruktur ist dafür kein spezielles Blockchain Know-How notwendig. Sie können einerseits unser web-basiertes ECP Invest GmbH & Co. KG Studio verwenden, um Vermögenswerte zu tokenisieren. Andererseits können Sie auch unsere Tokenisierungs-API an ihr bestehendes System anbinden. Unser Team berät Sie gerne und führt Sie durch den kompletten Prozess.

Ein Token wird benutzt um Vermögenswerte auf der Blockchain abzubilden. Hierbei kann es sich um jegliche Art von Vermögenswerten handeln, von Kunstwerken, Immobilien und Bäumen, bis hin zu traditionellen Finanzinstrumenten wie zum Beispiele Aktien. Der Vorgang der Zuordnung von diesen Assets aus der realen Welt zu einem Token wird Tokenisierung genannt. Hierbei können diverse Arten von Tokens entstehen, unter anderem Wertpapiere. Folgend erklären wir zwei unterschiedliche Arten von Tokens, welche in Deutschland als regulierte, tokenisierte Wertpapiere gelten.

Was sind Security Token?

Ein Security Token (auch Wertpapier sui generis genannt) ist ein Token, welcher von der BaFin im prospektrechtlichem Sinne als Wertpapier definiert wird. Sie sind also behördlich regulierte Wertpapiere in tokenisierter Form. Es ist ein Crypto-Asset, welches den Inhabenden mitgliedschaftliche Rechte oder schuldrechtliche Ansprüche vermögenswerten Inhalts zuweist. Der Token stellt beispielsweise ein digitales Wertpapier für alkoholfreien Biowein, Solarparkprojekte, oder Anteile bei Immobilienbauprojekten dar. Security Tokens erfüllen also den gleichen Zweck wie Wertpapiere, werden jedoch nicht in Papierform ausgestellt sondern digital.

Und elektronische Wertpapiere?

Seit der Verabschiedung des neuen elektronischen Wertpapiergesetzes im Jahre 2021, ist die Ausgabe von elektronischen Wertpapieren möglich. Hierbei wird zwischen Zentralregisterwertpapieren und Krytpowertpapieren unterschieden. Beim letzteren handelt es sich um eine Unterart elektronischer Wertpapiere, welche durch ein dezentrales Register charakterisiert wird. Mithilfe der Blockchain Technologie wird somit zum ersten Mal in Deutschland ein tokenisiertes Wertpapier zugelassen, welches nun nicht nur im prospektrechlichem Sinne als Wertpapier definiert wird, sondern auch aus dem zivilrechtlichem Standpunkt.

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